昨日（6月18日），波士顿科学宣布将收购Silk Road Medical，价格为每股27.50美元，总企业价值约为11.6亿美元。相比Silk Road过去60天平均股价，溢价约38%。

这次收购，是波士顿科学对外周血管介入业务的一次加码。作为一家创新医疗器械公司，Silk Road全球首创了一种名为经颈动脉血运重建术（TCAR）的微创手术，用于治疗可能引发中风的颈动脉阻塞。

除了今年4月，强生以131亿美元豪夺波士顿科学“心头好”Shockwave之外，这算是今年心血管领域第二大并购，也是波士顿科学今年第二次大手笔布局。

根据公告，本次交易预计将于今年下半年完成。Silk Road预计，2024全年收入约为1.94-1.98亿美元（同比增长10%-12%），这意味着会给波士顿科学带来接近1%的收入增长。

看中“全球唯一”

Silk Road目前仍是经颈动脉血运重建术（TCAR）领域的“全球唯一”。

根据流行病学数据显示，全球约有1/3脑梗塞由颈动脉疾病引起。2015年， FDA批准TCAR作为颈动脉内膜切除术（CEA）和经股动脉颈动脉支架植入术（TF-CAS）的替代方案，用于治疗颈动脉狭窄的高危患者。 

相比传统的CEA和TF-CAS，TCAR手术独特之处在于术中能够暂时“逆转”血液流向，不仅防止脱落的斑块碎片流向大脑，而且还可在体外过滤掉斑块碎片，使脑梗塞的风险大为降低。

2023年，Silk Road在美国完成超过25,000例TCAR手术，累计总数超过85,000例。

近期公布的一项针对美国369,045例颈动脉血管重建患者的研究显示，与内膜剥脱术相比，TCAR术后的脑梗塞和心肌梗塞发生率较低；与支架植入术相比，TCAR术后的脑梗塞和死亡率均较低。在美国，TCAR正在快速取代这两种传统术式。

营收方面，2023年，Silk Road收入1.77亿美元，同比+21.77%，净亏损持续增加，达到5574万美元。今年3月，Silk Road与健适医疗签署经销合作，后者将独家引进TCAR术式及相关产品进入中国，打开营收想象空间。

波士顿科学血管外周干预部门总裁Cat Jennings表示，“Silk Road Medical开发的TCAR平台是血管医学领域的重要进步，革命性地改变了中风预防和颈动脉疾病的治疗方式。我们相信，这一临床差异化技术的加入，体现了我们持续为治疗外周血管疾病的医生提供有意义创新的承诺。”

由此可见，收购Silk Road，是波士顿科学在外周血管介入领域的重要落子。

多领域齐步走，波科两年“撒币”数十亿美元

在外周介入领域，远的来看，2014年波士顿科学收购了拜耳介入部门、2019年收购英国医疗器械公司BTG、2022年收购栓塞疗法新材料公司Obsidio；近的来看，波士顿科学从2023年就开始青睐的Shockwave（后被强生以131亿美元收购），其下创新技术血管内冲击波技术（IVL）也是解决冠状动脉和外周动脉的钙化问题。

此外值得注意的是，波士顿科学对本土械企先瑞达的股权收购也是出于后者在外周介入领域的独特优势。

*2023年2月，波士顿科学完成了对先瑞达最多不超过65%股份（约5.23亿美元）的收购要约，成为先瑞达的控股股东，促成了2014年以来跨国企业针对中国医疗器械公司规模最大的收购交易。

在此背景下，波士顿科学的收购不失为神来之笔，有“极强的互补性”，一方面，有效地补全外周介入中下肢动脉疾病治疗方案，另一方面迅速扩大中国市场占有率。

神经调控被认为是慢性疾病治疗的未来，也是波士顿科学频繁落子的领域，且瞄准的多是“业内唯一”。