随着国家开启的医疗领域反腐行动，关于加强医药反腐核查、整治的消息接二连三。执法对行贿犯罪零容忍，连刑法都在酝酿修改，加强惩治力度。据不完全统计，进入8月的短短几日内已有至少10场即将举办的医药行业学术会议、论坛等宣布延期。

近日，湘财证券研报表示，医药板块目前估值已经回落至近十年底部位置，极具配置价值。与此同时，沙特等中东国家的主权财富基金凭借强大的“钞能力”持续加码中国，正成为中国资本市场上不可忽视的一股力量。

有分析人士指出，预计到2030年中东主权基金的投资资本总量将跃升至10万亿美元，超一成资本将投向中国资产。据兴业证券研报统计，中国大陆资产在阿布扎比投资局的寸头占比，从2017年末的2.7%，飙升到今年一季度的22.9%，权重排名也从第八位跃升至第三位。



在中国的资产布局上，他们瞄准的远不止新能源领域，还有医药行业。具体来看，在科威特投资局投资的29家上市公司持股比例较大的前十位中就有：京新药业、方盛制药、康恩贝、新天药业4家医药企业。

在阿布扎比投资局布局的18家上市公司中持股比例较大的前十位中有：通化东宝、老百姓这2家医药企业。

不难看出，中东主权基金对于国内医药核心资产的青睐，也正因其持续高配部分公司，相关企业股价的表现也强于大市。如通化东宝一季度累计涨幅为28.84%，康恩贝一季度累计涨幅为16.4%。



中东地区作为“一带一路计划”的核心环节，国内药企可以趁着这波地缘关系、投资风潮的东风，加速实现对中东的出海布局，以求扩大市场天花板。

据安永《2022中国生物科技行业观察》报告指出，海湾国家拥有较大的人口规模（5.4亿人）且人口增速较快，无论从患者可及性、地区可及性、研究能力和政策支持等方面来看，海湾阿拉伯国家尤其是沙特阿拉伯将是一个巨大的医药蓝海市场。

受中东地区不同国家人均GDP差异、产业构成差异以及公共卫生政策的影响，当地对药品消费市场的偏好大相径庭。以沙特和阿联酋为例，沙特国民主要是依赖公立医疗体系，对小分子化学药的需求较大，医疗器械也依赖进口，但生物制药的审批却较为复杂，生物药业进入阿联酋的门槛则相对更低，很多是接受美国FDA临床数据的平行审批。


来源：安永

另一角度来看，MNC巨头也在快速抢滩中东医药市场。

7月赛诺菲与沙特主权财富基金全资拥有的阿拉伯制药公司Arabio和Lifera合作，旨在建立疫苗工厂和向沙特市场销售疫苗、生物制品；6月，艾伯维与阿布扎比卫生部、M42公司建立战略合作，旨在利用精准医学来分析个体的基因构成；5月，Virax将在阿联酋设立一个地区总部，目标为扩大公司的体外诊断和T细胞测试的市场。

目前，已经有大量国内药企布局或留意到中东等新兴国家市场的价值。

2022年6月，华东医药子公司中美华东与阿联酋海湾制药（Julphar）公司达成合作，将旗下利拉鲁肽注射液的糖尿病、减肥两个适应症在阿联酋、沙特阿拉伯等中东和北非地区17个国家的开发、生产及商业化权益授予Julphar公司。

2022年12月，君实授予Hikma公司特瑞普利单抗注射液（PD-1）在约旦、沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔、摩洛哥、埃及等中东和北非地区共20个国家开发和商业化独占许可。

截止当前，百济神州的核心产品BTK抑制剂泽布替尼，商业化足迹已覆盖全球超过50个市场，其中就包括了中东、非洲等多个新兴市场和地区。

还是那句话，率先嗅到商机的布局者，大概率是能够在这硕大蓝海市场分一杯羹的玩家，投资者亦要重视相关潜在的机会。