今年以来，中药材价格持续上涨，而且多味中药材打破价格天花板。

近日，江苏省医药行业协会中药饮片专业委员会发布的关于中药材价格异常增长的情况报告指出，一些游资进入中药材领域，炒家们故意囤积药材，低进高出。部分经营商也转化成为游资炒作中药材的“操盘手”，囤货惜售，不断推高市场行情，药材价格出现了极不正常的暴涨势态。

01
这轮大范围中药材价格上涨
不寻常，甚至可称为“失控”

中康科技中药大数据中心首席分析师贾海彬表示，之所以说这一轮中药材涨价不同寻常，甚至可称为“失控”，主要有三点原因：第一，中药材行业有一种说法，叫做涨三年、跌三年，不涨不跌又三年，但是这一轮的周期持续了十一年，在高位运行三年，这不符合周期规律。

第二，每一轮中药材价格暴涨，实际上都伴随着通货膨胀。但2022年下半年开始，全球大宗商品价格回落，按道理，中药材应该存在行情回落。同时，需求相对薄弱和萎缩，药品拉动的需求增长并不明显。

第三，中药材一般三月份是旺季，到六月份后进入淡季，但今年的涨价在六月份加速暴涨，不符合中药材的基本市场规律。

02
是资本炒作？还是天灾影响？

对于是否有游资参与囤货炒作，贾海彬也给出了他的答案。他分析称，近5年，中药材综合200指数平均振幅在28.8%左右，远超资金使用成本和其他投资领域。全行业生产经营成本上升、利润空间下降，促使囤积炒作成为核心盈利手段。

“以热点品种连翘为例，连翘的历史价格除了受到供求关系影响外，还受到自然灾害（特别是冻灾和疫情）、劳力成本和资本炒作因素影响；同时，其半野生的资源特性又极易导致连翘价格与资源之间的恶性循环，即高价必然刺激‘抢青’和‘灭绝性采收’，从而造成当年或今后几年产能大幅下降，给连翘供给‘雪上加霜’，行情居高不下甚至高位再升，类似的品种还有酸枣仁、黄柏、莽草等。”贾海彬说道。

此外，有党参、黄芪、当归的经销商表示，当归从2021年开始减产50%以上，2023年也出现大面积的抽薹（注：提早抽薹的当归根部不再膨大，肉质根慢慢木质化并中空，柴性大，缺乏油气，不能入药），可能是气温变化、土壤退化多种原因，减产死亡还在加剧。如果减产，价格还会继续上涨。

但根据贾海彬提供的数据，2023年的中药材整体减产情况不显著。贾海彬认为，无论是大家炒作的水旱灾害，还是冻灾，近三年整体国内农产品的受灾面积是在正常范围之内波动，当然个别品种个别地区会出现极端天气。