据第一财经报道，最近片仔癀（600436.SH）第三季度净利润下滑近两成的消息，“扰动”了资本市场，而10月24日公司股价跌停报收及10月25日股价再度跌1.56%的消息，则直接引起市场的恐慌。

对此，片仔癀发布公告将业绩波动原因归结为跟2021年第三季度业绩基数高有关。片仔癀解释称，公司经营保持稳健增速，但因受到2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%这一异常基数影响，公司2022年前三季度的扣非后归母净利润仅同比增长2.77%。

然而，有业界人士称，片仔癀业绩“刹车”，一方面是跟前期业绩基数高有关，另一方面跟片仔癀锭剂炒作“熄火”也有很大关系。

片仔癀锭剂属于肝病药物，是片仔癀的独家品种，其功能主治清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛，用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。据悉，片仔癀产品一直拥有“国家级保密处方”的声名，公司公告显示，其源于明朝末年，拥有近500年传承历史，是国家级中药保护品种，处方和工艺受国家秘密保护。

2021年年中，片仔癀锭剂突然在市场中走红，终端零售价每粒被炒至上千元，且出现一粒难求局面。为了抑制市场投机行为，从2021年6月起，片仔癀大幅提高产品供应量，于是2021年该公司第三季度业绩的高速增长局面。

对此，片仔癀表示，公司2021年前三季度的扣非后归母净利润同比增长51.85%，公司2021年第三季度单季度的扣非后归母净利润同比增长92.51%，但在这特殊背景下的异常增速，不利于公司长期稳定发展。

而光大证券发布研报也认为，片仔癀第三季度收入和利润之所以同比下滑，主要原因就是2021年同期线上直销快速放量导致了业绩高基数。

根据第一财经报道可以了解到，片仔癀锭剂的价格在大幅回落。2021年6月底，一些线上药房对该产品挂出的价格在1100元/粒左右，如今有药房挂出的价格是590元/粒，价格腰斩了近一半。

众所周知，在片仔癀收入来源中，片仔癀锭剂及片仔癀胶囊所在的肝病用药板块收入占着举足轻重的地位。但伴随着片仔癀锭剂炒作熄火后，片仔癀的业绩正在回归常态化。为了巩固和深化公司的核心地位，片仔癀方面表示将聚力打造片仔癀牌安宫牛黄丸新增长极，推动片仔癀化妆品产业再升级，着力打造核心系列品种爆款产品。

然而，根据市场竞争情况来看，片仔癀的安宫牛黄丸所在的心脑血管用药板块收入不容乐观，其2021年全年实现收入今年前三季度累计才实现收入1.34亿元。而占据的市场份额最大竞争对手北京同仁堂，据米内网数据显示，2021年其安宫牛黄丸销售额达到了23.08亿元。

不仅如此，片仔癀化妆品业务同样出现疲软迹象，据悉，今年前三季度，片仔癀化妆品、日化业务实现收入4.61亿元，同比下降17.54%。