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近日，创尔生物在股转系统发布公告称，科创板上市申请已获上交所科创板股票上市委员会审议通过，公司拟于首次公开发行股票并在科创板上市获得证监会同意注册后，向全国股转系统递交公司股票在股转系统终止挂牌材料，如若其在科创板成功上市，将成为“胶原蛋白第一股”。

公开资料显示，创尔生物成立于2002年，是一家应用活性胶原生物医用材料制备关键技术，进行活性胶原原料、医疗器械及生物护肤品的研发、生产及销售的高新技术企业，创尔生物宣称是我国胶原贴敷料产品的开创者，拥有全国首款无菌Ⅲ类胶原贴敷料。

创尔生物在招股书中表示，公司拥有的生物医用级活性胶原大规模无菌提取制备技术，解决了动物源性胶原提取过程中病毒灭活和免疫原性控制两大行业技术痛点，同时取得了液态胶原在有效保持天然构象和生物活性的前提下进行大规模无菌生产的技术突破，公司所生产的胶原原料具有活性强、纯度高、生物相容性佳的特性，质量稳定，多项技术指标已达到国际先进水平。

也正是依托生物医用级活性胶原大规模无菌提取制备技术以及复合产品成型技术，创尔生物已研制出多个品牌产品，并实现了产业化。

根据招股书，从产品上看，创尔生物的主营业务产品分为胶原产品和非胶原产品，从财报数据来看，胶原产品系列一直是该公司营收的绝对主力，以2020年上半年为例，其半年报显示，公司胶原蛋白实现营收约1.12亿元，非胶原蛋白实现营收约1810万元。

图片来源：创尔生物半年报

在产品类型上，创尔生物的产品又可分为医疗器械类、生物护肤类、一般护肤类和其他类，其中前两者的收入占总营收的比例达到九成以上。

从品牌来看，创尔生物主要有两大品牌，分别是“创福康”和“创尔美”系列，创福康系列产品主要用于创面的辅助治疗，促进创面止血和修复，并可用于痤疮、皮炎、湿疹、皮肤过敏疾病的辅助治疗，产品包括胶原贴敷料、胶原蛋白海绵等，其中胶原贴敷料系皮肤科疾病辅助治疗的主要产品之一；创尔美系列产品主要用于皮肤屏障护理、提升肌肤愈活能力，产品包括胶原多效修护面膜、胶原多效修护原液等。目前，创福康、创尔美两大品牌均已在天猫、京东等第三方电商平台开设品牌旗舰店。

值得注意的是，“创福康”属于械字号，据了解，医疗器械按照风险程度分为三类，从第一类到第三类风险程度逐步升高，管控的严格度也逐步增强。目前，市场上的的医用皮肤修复敷料医疗器械以一类、二类管理的医械批文为主，三类极少。据中康产业资本研究中心数据，截至2020年6月30日，仅有4个按照三类管理的医用皮肤修复敷料医疗器械产品，其中产品的注册公司就包括创尔生物。

在市场规模上，医用皮肤修复敷料也进入了快速发展阶段，截至2020年6月30日，医用皮肤修复敷料的批文合计超过400个。根据标点医药数据，按销售额测算，2019年我国贴片式医用皮肤修复敷料市场上，“敷尔佳”、“创福康”和“可复美”排名品牌前三，其中“创福康”市场占有率为8%，排名第二；按销售量测算，“敷尔佳”、“荣晟”和“创福康” 排名品牌前三，其中“创福康”市场占有率为5%，排名第三。

有了重磅产品的加持，从业绩上看，2017年-2019年和2020年1-6月，创尔生物的业绩呈现持续上升的趋势。期间营业收入分别为1.35亿元、2.14亿元、3.03亿元和1.31亿元，净利润分别为2612.38万元、6714.49万元、7189.10万元和3833.33万元。2020年1-9月，创尔生物实现营业收入19668.63万元，较上年同期下滑3.41%；净利润为5531.63万元，较上年同期上升687.59万元，同比上升14.19%。其中，创福康在2016年至2018年3年时间里收入从5813万元增至1亿元，增长了73%。

图片来源：Grand View Research，中康产业资本研究中心

对于创尔生物的上市申请，业内表示看好，因为在医美市场规模上，我国胶原蛋白市场已接近医药级玻璃尿酸，根据Grand View Research 报告，2019年中国胶原蛋白的市场规模增长至9.83亿美元，约占全球市场的6.40%；而到2027年，中国胶原蛋白的市场规模预计将达到15.76亿美元，约占全球市场的 6.96%，2016-2027年年平均复合增长率为6.54%，高于全球的5.42%的市场增速。随着医疗器械网络销售相关监管政策的落地，各地医疗条件的改善及人均医疗卫生支出的提高，胶原在医院各科室和医疗美容机构及其他领域的应用将会更加广阔，以创尔生物为代表的胶原蛋白企业也将发展利好。

文 | 医谷