赛诺菲中国增速放缓至0.5%，2017年有望强势回归 

全球市场同比增长1.2%，高于预期

据赛诺菲日前发布的2016年财务报告显示，在全球市场，公司第四季度和全年净销售额仍实现了双双增长。Q4净销售额为88.6亿欧元（94.6亿美元），同比增长3.4％（按固定汇率计算，以下数字皆同）；全年净销售额达338.2亿欧元（361亿美元），同比增长1.2%。虽然Q4净收入同比下滑2.9％，只有16亿欧元，但全年净收入依然实现2.5％的增长，达73亿欧元。 

2016年赛诺菲糖尿病业务在美国的市场处境并不好，委内瑞拉崩溃的经济等多重因素也对其营收和净利润造成了一定影响。对这一高于预期的喜人业绩，让赛诺菲首席执行官Olivier Brandicort和分析师感到十分惊喜。 

在全球业务中，值得一提的是，2016年赛诺菲集团旗下健赞 (专业护理/罕见病)全球业务实现了两位数的增长，全年同比增长17.3%，高达50.1亿欧元。此外，在与勃林格殷格翰消费者保健（CHC）业务交换（中国市场除外）完成之前（2017年1月1日完成），第四季度消费者医疗保健业务在全球回归了增长趋势（全年呈下降趋势），这令赛诺菲感到非常欣慰。 

中国市场增速放缓，同比增长0.5％ 

在目前备受制药巨头青睐的新兴市场，2016年赛诺菲亦实现了95.9亿欧元的销售额，同比增长2.4％，占到了其全球销售额的28％。不过，与2015年比，2016年中国市场的表现可谓欠佳。由于受到山东疫苗事件的影响，赛诺菲疫苗业务受到重挫。虽然制药业务依然实现了两位数的强劲增长，但2016年第四季度制药和疫苗业务总销售额仍呈下滑趋势，同比下降10.5％，降至4.96亿欧元（5.295亿美元）。而这也导致赛诺菲全年销售额在中国市场仅实现了0.5％的微弱增长，为 20.39亿欧元（21.8亿美元），与 2015年中国市场的19.5％增长相比，足足降了19个百分点。

2017年中国市场回归强劲增长，信心满满 

不过，在财报电话会议期间，赛诺菲CEOBrandicort依然表现了对2017年中国市场的信心。Brandicort认为“我们中国制药业务的潜在增长力依然是很强的”，中国医院药品统计报告（IMS CHPA）显示，2016年内10月至11月，赛诺菲在医院的销售业务几乎实现了12％的增长。同时，Brandicort也强调，“我们很高兴我们的肿瘤业务在经过几年的低迷期后，也回归到了强劲增长势头。”而且，随着中国市场疫苗流通管理问题的逐渐解决，赛诺菲疫苗业务也有望在2017年回归正常增长趋势。

近年来，赛诺菲在中国市场的举动，也表明了其对中国市场的重视和信心。赛诺菲为响应中国政府强基层医疗卫生的目标，已建立1,000多个销售队伍来满足快速发展的县区及以下医疗市场的需求。而这种策略也得到了相应回报， Brandicort在财报会议上表示：“我们对我们基层事业部门的业绩非常满意，这是我们对西部省份的举措，而且我们认为在那里仍然有增长空间。” 赛诺菲的目的之一是提高其慢病药物在基层市场的可及性。去年6月，赛诺菲与阿里健康建立战略合作，旨在共同探索O2O和慢病管理。

此外，过去的12个月，赛诺菲也一直忙于调整公司的其它策略。2016年12月，赛诺菲先与华润三九签署框架协议，双方拟在中国成立一家合资企业，专注于生产和推广儿科和妇科OTC产品；随后又与喜康生技医药公司达成战略联盟，赛诺菲获得了喜康生物利妥昔单抗生物类似药及部分在研产品的独家权益。 

种种迹象表明，赛诺菲在2017年重回强劲的增长趋势似乎势在必得，正如CEO Brandicort在财报会议上所说：“2017年，我们预计仍将实现两位数的增长……我们将继续在中国投资，而且我可以告诉你，我们已经在1月份取得了良好的开端。”

特别点评

2016年的毒疫苗事件，对赛诺菲中国来说虽犹如“微风惊暮坐”般措手不及，然而，组合拳的威力在2017年一月份已经开始爆发出来了！

GSK中国市场同比下降12% 

 

全球市场增长6％，疫苗业务贡献最大 

GSK（葛兰素史克）2016年第四季度和全年的财务数据显示，受英国脱欧（Brexit）的影响，英镑的贬值使得GSK在过去1年的全球营业额名义上实现了17％的同比增长，营收达278.9亿英镑（348.8亿美元）。不过若按固定汇率计算，同比增长只有6％。同时，每股核心盈利（EPS）1.024英镑，增长12％。

2016年，在全球市场，GSK三个业务部门都实现了增长。其中，疫苗业务增长最多，同比增幅14％，营业额高达45.9亿英镑（57.4亿美元）。制药业务同比增长3％至161亿英镑（201.3亿美元），消费者保健业务增长9％至71.9亿英镑89.9亿美元）。（按固定汇率计算，以下数据皆同）

中国市场同比下降12%

然而在新兴市场，GSK销售额却同比下滑了7％，降至1.22亿英镑 （1.525亿美元）。而在中国，因系统升级导致批发商已在2016年第三季度提前备货（Q3 24%, YOY），而第四季度销售额出现了23%的巨幅下滑。其中，哮喘药物Seretide / Advair（丙酸氟替卡松+沙美特罗）销售额下降了10％；乙肝药物Zeffix（拉米夫定）也遭遇重创，销售额下滑51％，降至1300万英镑（1625万美元）。此外，和赛诺菲一样，GSK的疫苗业务也受到去年山东非法经营疫苗事件的影响。这一系列影响也导致了GSK 2016年在中国的全年营业额同比下降了12%。 

不过，令GSK感到欣慰的是，消费品保健业务在中国、拉丁美洲及中东市场出现了“强劲增长”。其中，得益于电商和零售业的扩张，中国区业务实现了高个位数的增长率。 

针对中国市场的欠佳表现，GSK认为主要是受到自身重组和降低药价等医疗改革的影响。众所周知，2016年5月的国家药价谈判中，葛兰素史克的乙肝药替诺福韦酯降价幅度最大，高达67%。虽然此前GSK全球高级副总裁季海威曾表示，在各省相继执行药价谈判结果后，替诺福韦酯在全国范围内的销量增长了3倍，但由于各省执行药价谈判结果的时间和力度不一，估计巨幅的降价还是对2016年的销售业绩带来了一定影响。

Cervarix预计2017年在中国推出 

虽然2016年中国市场表现并不理想，但GSK依然有所收获。艾滋病药物Tivicay（特威凯）已于去年6月上市，宫颈癌疫苗Cervarix（人乳头瘤病毒二价疫苗）也于去年7月获得CFDA批准上市。随着中国疫苗市场的逐渐恢复，Cervarix预计将于2017年第一季度推出。此外，在中国的在研产品还包括系统性红斑狼疮（SLE或狼疮）治疗药物Benylsta（belimumab），该药预计将在2017年向CFDA提交申请；血小板减少治疗药物艾曲泊帕片（Promacta / Revolade）也已进入CFDA的最后现场核查阶段。

特别点评 

“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”，虽然中国区的财务表现不及预期。然而，GSK在中国市场的整体美誉度还是值得称赞，铺天盖地的主流媒体报导“药监总局批准GSK宫颈癌疫苗，要引爆百亿市场！”，替诺福韦酯列入首批国家药品价格谈判药品。