既然有增速最快的，也必须有增速放缓，甚至出现增长的。广发证券在《2017年医药生物行业策略报告:处方药结构性机会多,看好医药商业渠道整合》的研报中，梳理过去5年国内医药板块上市公司扣非净利润，筛选出了30家负增速的公司，如下表所示：

注：永安药业2015年扣非净利润为-29万元，按照四舍五入，归为零。

这30家公司中，总市值最高的是海虹控股，智飞生物、科伦药业、海普瑞、沃森生物、千山药机、海正药业、浙江医药等总市值也超过100亿元。另外，有8家公司2015年扣非净利润为负数。

按照广发证券的分析，这些公司之所以增长滞后，主要是三方面的原因。

首先是产品问题。缺乏持续创新，缺少产品特色，竞争对手较多，且质量层次不高等。这类公司所在比例最多，为71%。

其次是研发型公司，由于其很多产品处于在研状态，投入较大，会使其增长受到影响。20%的公司属于这种情况。例如智飞生物，不过这类公司一般都会享受高估值溢价，未来发展被看好

还有一类属于自身管理问题。此类公司所在比例为9%。今年比较突出的是海正药业，因为与辉瑞的合资公司海正辉瑞在2015年业绩不佳，导致整个公司利润减少。
 

从另外的维度分析，中药和原料药企业占到增长滞后公司的总数众多，有19家。这反映除了在现在的医药产业环境中，这类公司的整体挑战。