今日，华南地区第三大医药分销商创美药业（02289.HK）正式在香港挂牌上市，开报7.7元，较上市价8.6元低10.5%，其后反复回升，曾冲高至8.60元，至下午收盘时，股价为8元。

       公司主席姚创龙表示，上市后会升级信息系统，提高运营效率，同时升级及改善物流设备，扩大分销能力，并基于目前B2B医药市场的发展潜力，接下来公司将大力发展B2B业务，在优化用户体验及提高系统稳定程度及实力的同时，并进行销售及促销活动，以减少经销环节的人力成本，姚创龙还表示，明年底前计划增加800多个较高毛利的药品品类，提升整体盈利能力。

       两周前，创美药业即开始招股，根据公布的招股详情，发行2800万股H股，当中90%为国际配售，10%为公开发售，每股招股价为7.6元至8.6元，集资最多2.41亿元。每手500股，入场费为4343.33元。此外，创美药业引入了两名基石投资者，分别为广药白云山香港及香雪集团（香港），分别认购该公司6800万元和3000万元股份。

       以中间价8.1元计算，预计集资净额约1.85亿元，其中约35%用作增强、扩展及整合现存的分销网络及能力；约30%用于偿还银行借款；约15%用于收购华南地区的医药分销业务；约10%用作改良及推广B2B电子商务平台，其余将用作营运资金及一般企业用途。

创美药业B2B电子商务平台流程（资料来源：招股书）

       据创美药业招股书显示，该公司B2B电商平台于今年6月25日正式上线开始试点运营，至6月30日的5日间，已录得2800个注册用户，1800多宗交易，总交易额140万元人民币，并于2015年第四季开始全面运营，创美药业表示，B2B电商平台能为客户提供更便利的订单服务，有助提高客户满意度，并助公司了解客户喜好，制定销售策略，以较低成本方式扩展客户群，是公司接下来发展的重点。而为配合B2B平台发展，创美药业或将在深圳等地收购分销商，并为该公司第叁个物流配送中心选址，同时将为现有物流中心，采购更多冷藏运输车。此前，创美药业在汕头及佛山设有两个物流配送中心，分别建立不同了类型的仓库，其中包括阴凉库及冷库，公司的运输团队覆盖物流配送中心半径约150公里的运输距离。

        创美药业--华南地区第三大民型医药分销商，前身为1984年成立的全民所有制企业，主要业务为作为物流及资源中心为组织内部各部门供应原材料并进口中西药，后经过相继几次改革重组，成为如今华南地区第三大分医药销商，公司分销包括西药、中成药、保健产品、中药材、中药饮片、医疗器械、化妆品等5756种产品，业务范围全面覆盖广东地区，辐射到闽、浙、桂、琼、湘等周边省市，按照招股上的数据，创美药业至2012年、2013年及2014年12月31日止年度，其于华南地区医药分销市场的市场份额分别约为2.3%、2.2%及2.4%，而于中国医药分销市场的市场份额分别约为0.2%、0.2%及0.3%。截至2014年12月31日，创美药业营业额超30亿元。截至2015年6月30日，创美药业共有4495名客户，其中包括约672名医药分销商客户、2807个零售药店和1016家医院、诊所、卫生站及其他。

截止到2015年6月30日创美药业的分销网络（资料来源：招股书）

        根据招股书统计资料显示，华南地区医药分销行业近年来呈爆发式增长，其销售额由2010年的人民币545亿元增至2014年的人民币1,266亿元，复合年增长率为23.5%，预计直至2018年，华南地区医药分销行业销售额将达人民币2289亿元，复合年增长率为16.0%。而从全国来看，我国分销商对医院、卫生站、诊所及零售药 店 的 销售总额由2010年的人民币5809亿元增至2014年的人民币12017亿元，据预测，医药分销行业的销售额预计将于2018年达到人民币21030亿元。

2010年至2018年华南地区医药分销市场的实际及预测规模（资料来源：招股书）

        在我国医药分销企业中，按照业务模式的不同，主要可分为经销配送、专业代理及价值链整合三种模式，所谓经销配送商业模式，是由医药制造商在特定市场╱地区内择一家医药公司配送自己的产品。有关医药产品的推广及营销等工作完全由制造商以及其雇用的第三方（例如医药推广公司等）负责。医药分销商则提供物流配送服务，而专业代理商业模式则为医药制造商在特定市场╱地区内只选择一家医药分销商业公司作为独家代理，负责其医药产品的所有分销、推广及营销工作。价值链整合模式是分销商透过贴牌（贴牌）生产整合上游制造业，同时整合下游零售药店与顾客，从而控制整个医药价值链。

       结合服务对象，医药分销企业可进一步细分为公立医院市场的经销配送商和代理商及自由竞争市场的经销配送商，而自由竞争市场具有高度市场化的特点，对分销商经营效率的要求较高，较公立医院市场更适合民营企业的经营发展，而创美药业的业务模式则属于自由竞争市场中的经销配送模式。