2025年12月17日，全球制药行业再度迎来一笔重磅战略合作。和铂医药（股票代码：02142.HK）宣布与百时美施贵宝（BMS）达成长期全球战略合作及许可协议，双方将共同推进新一代多特异性抗体疗法的研发。

根据协议条款，和铂医药将获得总计9000万美元的首付款及近期付款，若BMS选择推进所有潜在项目，后者还可获得高达10.35亿美元的开发及商业里程碑付款，外加基于未来产品净销售额的分级特许权使用费，潜在总交易价值达11.25亿美元。

这不仅是和铂医药今年斩获的第三笔跨国药企（MNC）合作大单，更是其在多特异性抗体这一前沿赛道深度卡位的战略印证。当双抗红利逐渐兑现、三抗及多抗成为全球抗体药物开发的新高地时，和铂医药凭借全球顶尖的技术平台与前瞻性的布局，正从"BD顶流"向"生态共建者"实现关键跃迁。

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为何是多特异性抗体？

此次合作的核心指向“新一代多特异性抗体疗法”，这并非偶然。随着双特异性抗体技术逐步成熟并有多款产品上市，其在解决肿瘤免疫治疗中的T细胞耗竭、抗原逃逸及耐药性等问题上仍存局限。

能够同时靶向三个或以上靶点的多特异性抗体，因其可集成更复杂的生物学功能、实现更精准的免疫调控或信号阻断，被视为下一代肿瘤及自身免疫疾病治疗的突破方向。

百时美施贵宝此番携手和铂医药，正是瞄准了这一充满潜力的前沿赛道。多特异性抗体设计复杂，对抗体发现与工程化平台要求极高，而和铂医药所拥有的全人源抗体技术平台，恰好提供了高效生成和优化此类复杂分子的关键技术基础。

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创新平台的稀缺价值

和铂医药能够持续吸引跨国药企达成重磅合作，其根本在于公司拥有的全球稀缺的抗体技术平台——Harbour Mice®。该平台包含两大核心组成部分：能够产生经典双轻链重链全人源抗体的H2L2平台，以及能够生成“仅重链”全人源单克隆抗体的HCAb平台。

HCAb平台产生的抗体分子量小、结构稳定、易于工程化改造，是构建多特异性抗体、免疫细胞衔接器、抗体偶联药物等复杂治疗模式的理想“骨架”。基于此，和铂医药进一步开发了HBICE®免疫细胞衔接器平台与HBICA™免疫细胞拮抗剂平台，分别针对肿瘤与自身免疫性疾病。

正是凭借这一整套贯穿抗体发现与工程化的技术体系，和铂医药能够高效产出具有新颖作用机制和优异成药性的候选分子，从而在包括多特异性抗体在内的多个前沿领域建立起差异化优势，成为国际巨头寻求外部创新的重要合作伙伴。

03
从技术授权到生态共建

此次与百时美施贵宝的合作，是和铂医药在2025年达成的第三笔与跨国制药企业的重大合作，延续并深化了其独特的商业化与战略发展路径。纵观和铂医药近年来的发展，其已清晰呈现出从“单一技术授权”向“多元深度战略合作”再向“全球研发生态共建”的演进轨迹。

2025年以来，和铂医药已斩获三笔MNC大单，包括年初与阿斯利康高达45.75亿元的重磅合作，涉及多靶点、多项目的开发，后者更以1.05亿美元股权投资并建立北京创新中心深化绑定；6月，和铂医药与大塚制药就BCMAxCD3双特异性T细胞衔接器（HBM7020）达成全球战略合作（相关回顾：6.7亿美元：和铂医药BCMA/CD3双抗授权给大塚制药）。自2016年成立以来，和铂医药累计与MNC达成合作已达七次，对外合作总金额超100亿美元，BD能力持续领跑行业。

此次与百时美施贵宝的协议同样超越了简单的项目许可，涵盖了从早期发现到临床开发的多阶段合作，并计划利用和铂医药在中国的开发能力加速全球进程。

这种模式表明，和铂医药正凭借其平台优势，从提供“研发服务”或“授权资产”的乙方，转型为与国际巨头平等协作、共同探索未知领域的战略伙伴。公司正在构建一个以自身技术平台为核心、连接多家跨国药企研发网络的创新生态，通过持续的价值输出与利益共享，实现可持续的增长。

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和铂医药管线布局概览

和铂医药依托上文提到的两大核心技术平台：Harbour Mice®全人源抗体平台和HBICE®双抗/多抗技术平台，重点布局聚焦肿瘤与免疫疾病管线。

在肿瘤领域，HBM7020（BCMAxCD3双抗）针对多发性骨髓瘤，通过HBICE®平台开发，已授权阿斯利康全球开发权，首付款+里程碑金额达4700万美元；HBM7022（CLDN18.2xCD3双抗）治疗胃癌等实体瘤，2023年授权阿斯利康，潜在里程碑付款超3.25亿美元；HBM9033（MSLN ADC）是靶向间皮素的抗体偶联药物，2023年授权辉瑞，首付款+里程碑金额超10亿美元；HBM1020（B7H7单抗）是全球首个靶向B7H7的抗体，2023年获FDA批准进入临床，探索实体瘤治疗。

在免疫疾病领域，HBM9161（FcRn抗体）治疗重症肌无力（gMG），III期临床数据积极，预计2025年下半年获批，已授权石药集团商业化；HBM9378（TSLP抗体）是全球第二个全人源抗TSLP抗体，适应症包括哮喘和慢性鼻窦炎，临床前数据显示半衰期显著优于竞品，已与Windward Bio达成9.7亿美元授权合作；HBM7575（超长效双抗）：针对免疫性疾病，通过优化Fc结构延长给药间隔，计划2025年启动IND。

结 语

多特异性抗体作为新兴治疗形态，其市场前景广阔。它有望在肿瘤治疗中实现更精准的免疫细胞招募、克服耐药性，在自身免疫疾病领域实现更精细的免疫平衡调节。全球各大药企均已在此领域展开布局，竞争与合作并存。

和铂医药与百时美施贵宝的合作，正是在这一浪潮前沿的关键落子。对于百时美施贵宝而言，此次合作是其巩固和拓展肿瘤与免疫管线的重要举措，借助和铂医药高效的技术平台，有望快速获取具有“best-in-class”或“first-in-class”潜力的候选分子。对于和铂医药，这不仅意味着可观的近期收入和巨大的远期财务潜力，更是对其技术路线和研发能力的最高级别验证，将极大提升其在全球生物医药产业链中的品牌地位与话语权。

据行业报告显示，全球临床管线中近半数增强型抗体药物由中国公司开发，中国正成为全球抗体治疗研发的重要策源地。和铂医药作为其中的佼佼者，其持续的创新输出与国际合作成功，为中国生物医药企业参与全球最高水平的研发竞争提供了范本。