自2020年启动“全力致胜（Play to Win）”战略以来，赛诺菲对自身业务进行了大刀阔斧的改革，将资源向免疫学和炎症领域倾斜。凭借Dupixent（度普利尤单抗）的爆发式增长以及厚实的免疫家底，这家法国制药巨头已在新的治疗领域跻身第一梯队，与艾伯维和强生并称“免疫三巨头”，战略转型成效显著。

在赛诺菲华丽转身的背后，有一条成功路径清晰可见——出色的外部创新策略。没有哪个巨头像赛诺菲那样在免疫领域如此高频地进行BD，不断撒下潜力种子……

从巨头转身成为下一个巨头

追溯赛诺菲的发展历程，从赛诺菲-安万特（Sanofi-Aventis）到赛诺菲（Sanofi），从糖尿病巨头到免疫巨头，赛诺菲在20年的时间里完成了两次关键“自救”。

20世纪末，海外兴起制药企业大型并购狂潮，阿斯利康、葛兰素史克（GSK）和辉瑞等巨头通过大规模并购迅速崛起。在这场吞并博弈游戏中，赛诺菲（Sanofi-Synthélabo）主动出击，通过反向并购“大鱼”安万特（Aventis）避免了沦为饵料的结局，完成了一次教科书式的企业自救与扩张。

资源整合后，赛诺菲全力开发长效胰岛素产品Lantus（甘精胰岛素U100），将其打造成糖尿病领域的明星药物，并借此跃居全球糖尿病治疗领域三巨头。

在赛诺菲壮大的过程中，新的挑战也悄然而至。在甘精胰岛素专利期（2015年）逼近前，赛诺菲在糖尿病领域的新药研发遭遇瓶颈，其糖尿病业务逐渐式微。

关键时刻，赛诺菲早年在免疫领域的战略投资成功挖到了“金矿”。度普利尤单抗在特应性皮炎和哮喘人群中展现出突破性疗效，为赛诺菲找到了新的业绩增长引擎。2017年，该药物顺利在美国获批上市，仅用三年时间便实现30.81亿欧元（约34.99亿美元）的年收入，超越了Lantus上市六年的成绩，成为赛诺菲战略转型的核心驱动力。

2019年，赛诺菲免疫产品收入首次超过胰岛素产品，公司来到战略重心转移的关键节点。这家法国制药巨头果断调整资源分配，大幅削减糖尿病和心血管领域的研发投入，转身进入全新的免疫领域。紧接着，赛诺菲提出“全力致胜（Play to Win）”战略，聚焦免疫与疫苗两大核心领域，朝着成为“全球免疫领域领导者”的目标全速前进。

从如今的结果来看，赛诺菲6年前的战略决策确实力挽狂澜。2023年，度普利尤单抗全球销售额突破百亿欧元大关，推动赛诺菲总营收创历史新高（430.7亿欧元，约470.97亿美元）。去年，度普利尤单抗又达成新成就——以130.72亿欧元（约141.79亿美元）的销售成绩摘下“免疫药王”桂冠，夯实了赛诺菲在免疫领域的巨头地位。

度普利尤单抗的市场潜力仍在释放。近日，度普利尤单抗解锁第7张免疫拼图——在美国新增慢性自发性荨麻疹（CSU）适应症。度普利尤单抗在皮肤科（特应性皮炎AD、结节性痒疹等）和呼吸科（哮喘、慢阻肺病等）的渗透，不仅为赛诺菲打开了免疫性疾病的广阔市场，由此积累的药物开发经验及临床资源也为其在免疫领域的持续投资与扩张铺设了前进的道路。

在竞争激烈的生物制药领域，维持领先地位远比崛起更为艰难。“不能把鸡蛋都放在一个篮子里”，赛诺菲深谙其理。在巩固单品优势的同时，赛诺菲通过内外创新积极构建多层次、差异化的免疫管线，在这一高增长赛道上持续狂奔。