创新一直被药企冠以目前医改的唯一出路，几乎所有中国药企都在自身能力范围内拥有不同程度的创新，但无论创新结果如何，似乎所有的一切都是以“研发投入”为开始。也正因为如此，每年上市药企年报公布之际，也是“研发投入”这项财务数据最被关注的时候。

其实，“做大做强，再创辉煌”这般的口号，人人都可以喊，但反过来讲，事实上并非每个企业都舍得在极具风险的“研发投入”上不遗余力。

截止目前，上市药企（除医疗器械外）中366家药企的年报已公布完毕。其中，绝大部分药企在研发投入上一如既往的下足了功夫，不少企业的2022年研发数据也分外亮眼，整体上也有不少值得一提的变化点。

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上市药企研发投入首破千亿

据有关数据显示，2018年至2022年医药企业研发投入逐年上涨，2022医药行业研发投入总额首破千亿，达1026.17亿元，同比增长率达+14.66%。

同比增长率方面，虽相较2021年的22.2%有所下降，也是近五年里增速最低的一年，但这主要是由于近年来创新药“去同质化”氛围影响，行业中部分缺乏核心创新竞争力的企业逐渐回归主业，头部企业管线进入后期阶段，重心逐渐凸显所致，某种意义上来讲，是行业的大势所趋，也更利于创新药更健康的成长。

数据来源：同花顺问财、上市药企年报

另外，2022年医药行业平均研发投入达2.89亿元，同比上涨13.33%，整体趋势与上述的研发投入总额基本一致。但值得注意的是，在2022年医药行业366家上市药企，平均研发投入水平以上企业数仅有80家，占比21.85%。这就充分体现出了研发投入头部企业对行业的拉动作用，创新中坚力量集中效应明显，与想象中的全员创新有较大差别。

数据来源：同花顺问财、上市药企年报

目前来看，医药行业中无论是研发投入总额还是研发投入平均值，其数值上都呈现上涨趋势，但其增长幅度相较创新药巅峰的前几年，却稍有下降。这其中或有多种原因导致，但其对于医药行业的整体发展以及规律性发展却反而起到了积极的推动作用。

另外，相较之前一直以为的创新药“人人都玩、不玩才怪”的行业认知，通过对平均研发水平以上的企业数量统计，可见绝大多数企业的医药创新动力并没有完全调动起来，未来还有很大空间可以发掘。

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CXO行业亮了，首次入榜研发投入TOP10

在医药行业的传统认知上，研发投入TOP企业名单除个别情况外，其实很难有所变化，特别是排名靠前的百济神州、恒瑞医药、复星医药、上海医药与君实生物几乎是多年霸榜。

2018-2022年研发投入TOP10企业变化情况

数据来源：同花顺问财、上市药企年报

但今年，令人意外的的是，研发投入TOP10企业中出现了初次露脸的企业，药明康德不仅成功登陆研发投入榜单，更是成为了近五年以来首次出现在榜单中的非传统医药行业（化药、中药与生物药），足见其所在的研发外包行业，今年来实力非同一般。

确实，不止药明康德，近年来大多数CXO企业的研发投入都在逐年上涨，且平均增速甚至已经超过了传统的化药、生物药行业。在2022年研发投入增速TOP10企业中，百诚医药、博腾股份同样也是首次入榜的CXO企业。

另外，相关数据显示，2022年规模以上（研发人员＞1000人）企业中，研发人数增长幅度最大的10家企业中，也有7成以上企业为研发外包领域，例如药石科技研发人员从959人增至1508人、博腾股份研发人员从913人增至2022年的1330人。

多项数据综合来看，2022年研发外包行业无论是研发投入金额、研发投入增速还是研发人员数量增长上，均表现出了优于原有医药企业（化药、生物药、中药等）的趋势。如果说百济神州之类的biotech企业是2022年创新药的主要驱动力，那么服务于创新药的CXO企业就是2022年最意想不到的黑马。

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研发投入强度榜，biotech企业领衔

当然，除了医药研发投入数值外，其实研发投入强度同样值得注意。

研发投入强度（研发投入/营收），顾名思义就是直接反映出企业方对研发的支持力度，即研发投入在整体营收中所占比例，其意义在于可以侧面反映出药企的创新能力并直接影响企业的核心优势，对于创新药而言，其数值相较年研发投入金额反而更具战略意义。

统计2022年医药行业年报相关数据，研发投入强度TOP10企业中，并没有想象中恒瑞医药之类的大型药企，反而清一色是营收数据并不优秀的biotech企业，并且研发投入超过本年营收的也尽数为创新驱动的Biotech企业，百济神州、前沿生物、泽璟制药等知名企业俨然在列。

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仿制药托底、创新药开路、研发投入只会越来越好

一言以概之，面对日趋复杂的内外部环境，大多数企业都在稳步推进科技创新，并且目前来看，整体创新产出成果还算丰硕，Big Pharma、biotech与CXO则是目前国内创新药产业中绝对主力的存在。

展望未来，虽然行业内依旧不乏手握大量现金无法物尽其用的情况存在，特别是部分创新biotech企业近段时间以来不断收拢管线，减少研发投入。但是，对于整个创新药而言，这同样也是一件好事，其某种意义上代表着创新药过去秉承的“野蛮生长”时代的过去，之后创新药行业将与Big Pharma愈发靠拢，强者恒强姿态凸显。

而在研发投入方面，随着创新药行业回暖，步入更高质量发展阶段，其长期投资价值不减反增，未来只会有越来越多企业放弃观望，继而在研发投入上开始发力，预感行业之后整体研发投入与平均研发投入都将完成一个新的质变，值得期待。

PS：文中所有涉及数据均来自于各上市药企公布的年报内容，手动统计，如有疏漏与错误，望谅解。