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GE医疗、西门子医疗、飞利浦年报出炉,全面独立后首次较量!
发布时间: 2023-02-03     来源: MedTrend医趋势

 随着GE医疗的独立上市,行业多年以来期待的GPS三巨头“头对头比拼”正式展开。

2022财年,是西门子医疗纳入瓦里安后发布的首份年报,也是GE医疗独立上市后首次发布财务数据。

在这场全新开场的较量中,三巨头均在财报中提到了供应链压力、中国疫情以及全球大环境的影响。除了GE医疗暂未公布区域营收数据外,西门子医疗、飞利浦均在财报中单独列出中国区(大中华区)数据,对于中国市场的重视程度进一步提升。

从医疗营收看,西门子医疗稳坐第一,独立上市的GE医疗排名第二,飞利浦第三。

西门子医疗:并表瓦里安,影像、诊断、临床治疗业务均呈双位数增长,这让西门子医疗的营收同比增长在GPS三家中尤其突出,达到+21%;营收与排名第二的GE医疗拉开近50亿欧元的差距。调整后息税前净利润也呈现+16%的增长,属三家中唯一一家正增长。

GE医疗:影像、超声业务分别呈+6%、+8%的同比增长,但受到供应链、通胀等因素的影响,药物诊断业务下滑(-3%)。受通胀压力和计划投资的影响,调整后息税前净利润-10%。上市后更为灵活和聚焦,是否能让GE医疗为市场带来更多的惊喜?

飞利浦:受到呼吸机召回、供应链、通胀、汇率等不利影响,飞利浦医疗的营收增长为+3%,调整后息税前净利润-43%。飞利浦预计在2023年能够解决所面临的挑战并为增长筑基。

01

营收比拼:差距显现

西门子医疗:影像、诊断、临床治疗营收增长均约+12%,瓦里安并购效应凸显
*** 西门子医疗2022财年为:2021年10月1日至2022年9月30日。
2022财年,西门子医疗总营收217.14亿欧元(+20.7%),在可比的基础上,+5.9%。所有业务都贡献了正增长。如扣除新冠快速抗原检测的贡献,则可比增长+3.8%。

调整后的息税前利润:36.55亿欧元(+16.3%),利润率16.8%(2021财年为17.4%),成本增加特别是采购和物流,中国的疫情管控,以及负面的货币影响,影响了2022财年的调整后息税前利润率。

研发支出:增加了2.39亿欧元至17.85亿欧元,增幅约为15%;销售和一般管理费用:增加至34.08亿欧元,增幅近21%。大幅增长主要原因是瓦里安业务加入。

医疗业务营收:

2022财年,除了并购得来的瓦里安业务带来+136.5%的增长外,影像、诊断、临床治疗三大业务营收的增长率几乎不相上下,约+12%。

影像业务(占比51%):营收109.81亿欧元(+11.8%);
产品上,磁共振、CT增长强劲。
地域上,美洲地区的可比收入增长非常强劲,其次是EMEA地区,亚洲和澳大利亚地区增长温和。

诊断业务(占比28%):营收60.65亿欧元(+11.9%);
主要增长驱动来源于新冠快速抗原检测的近15.5亿欧元营收(2021财年:约10.8亿欧元)。
在可比的基础上,诊断业务增长+6.6%;如若扣除新冠快速抗原检测,诊断业务营收下滑1.4%。
新冠快速抗原检测于2022财年获准在美国和日本销售,受此推动,美洲和亚洲、澳大利亚地区的收入增长显著;同时,由于新冠快速抗原检测的贡献降低,EMEA区域的收入大幅下降。

瓦里安业务(占比14%):这是瓦里安被收购后,第一次被纳入一个完整的财政年度。营收30.75亿欧元(+136.5%),主要原因在于瓦里安的收购在2021年4月15日完成。可比增长+6.5%。
西门子医疗在财报上直言“供应链延误拖累了营收的增长”。虽然EMEA和亚洲、澳大利亚地区的瓦里安业务营收实现了两位数的增长,但美洲地区的营收在可比基础上出现了温和下降。

临床治疗业务(占比9%):营收19.20(+11.9%);
地域上,EMEA地区的可比营收增长显著,美洲地区增长强劲。在亚洲和澳大利亚地区,经调整后的营收在可比基础上略有下降。

区域营收:

欧洲、中东和非洲地区(EMEA,占比33%):营收70.19亿欧元(+4.7%);
在可比的基础上,营收下滑1.6%,主要是由于对于新冠快速抗原检测的需求低于前一年,导致诊断部门的调整后收入大幅下降。除诊断外,瓦里安、临床治疗、影像均在EMEA地区显著增长。
德国营收同比-17.8%,主要原因是新冠快速抗原检测业务营收下降。

美洲地区(占比40%):营收87.89亿欧元(+37.2%);
在新冠快速抗原检测业务、影像、临床治疗业务的营收增长强劲增加。瓦里安部分呈温和下降。
美国营收75.89亿欧元(+38.8%,占比35%);在新冠快速抗原检测业务迅猛增长,瓦里安可比营收大幅下降。

亚洲及澳大利亚(占比27%):营收58.34亿欧元(+21.2%);

诊断、瓦里安业务增长显著,影像增长温和,临床治疗业务的可比营收略有下降。
中国营收25.77亿欧元(+9.5%,占比12%),可比收入下降4.8%,仍是西门子医疗全球第二大市场。


GE医疗:独立后首次发布年报,影像占比过半(54%),超声同比增速最高(+8%)
今年1月4日,GE医疗独立上市,从GE集团拆分出来,成为一家聚焦于医疗行业的公司。这是GE医疗独立后的第一份年报。

GE医疗总裁兼首席执行官Peter Arduini表示:“受强劲的终端市场需求、定价改善和供应链压力缓解的推动,GE医疗在第四季度和2022年全年实现了强劲的收入增长。收入增长反映了我们在应对交付挑战和改善产品履行方面取得的进展。”

2022财年,GE医疗营收183.41亿美元(169.01亿欧元,+4%),有机增长+7%。
调整后息税前净利润:28.61亿美元(28.36亿欧元,-10%),主要受通胀压力和计划投资的影响。
调整后息税前利润率:15.6%,此前为18.0%。
研发支出:10.26亿美元(9.54亿欧元,+26%)。
销售总务管理支出:36.31亿美元(33.46亿欧元,+2%)。

2022财年GE医疗业务营收
影像(占比54%):包括CT、MR、分子成像、X射线、女性健康、图像引导疗法、企业成像软件、服务和数字解决方案。营收99.85亿美元,+6%。
2022年Q4,分子诊断/CT、磁共振和手术业务带来了强劲的有机收入增长。

超声(占比19%):包括控制器和探头,手持设备术中成像系统可视化软件,服务和数字解决方案。营收34.22亿美元,+8%,超声是GE医疗同比增速最高的细分业务。
2022年Q4,放射学和初级保健、妇女健康、心血管以及手持超声波引领的收入稳步增长。

生命关爱(占比16%):包括生命检测、麻醉和呼吸护理、母婴护理和心脏病诊断,以及耗材、服务和数字化解决方案。营收29.16亿美元,与2021年持平。
2022年Q4,受供应链弹性和价格走势的影响,营收增长强劲。

药物诊断(占比11%):包括对比剂和放射性药物,以及加强影像诊断。营收19.58亿美元,同比下滑3%。
2022年Q4,收入受到中国手术减少和美国客户库存正常化的影响,也受生产材料通胀压力和产量下降的影响。

GE医疗未在其2022年Q4及全年财务数据中披露区域营收数据。

飞利浦医疗:图像引导治疗业务引领增长,预计2023年可解决召回问题

2022财年,飞利浦集团总营收178.27亿欧元(+4),在可比的基础上,营收-3%,未能达到上半年预期的可比增长(1%-3%)。主要是受到运营和供应方面、中国的新冠疫情、呼吸机召回以及俄乌战争的影响。
集团净利润:亏损16.05亿欧元(-148%)。
集团研发支出:21.03亿欧元(+16%);
集团销售管理支出:46.09亿欧元(+8%)。

医疗业务营收:

飞利浦医疗业务(不含个人健康)营收135.71亿欧元(+3%)。
医疗业务的调整后息税前利润:8.69亿欧元(-43%);主要由于Q2飞利浦中国工厂以及中国的供应商生产暂停,加剧了全球供应链和成本挑战。
医疗业务的调整后息税前利润率:6.4%。

诊断与治疗业务(包括:医疗影像、医疗超声、企业诊断信息学、图像引导治疗等):营收91.68亿欧元,同比+6%;可比-1%。
在可比的基础上,图像引导治疗业务呈中等个位数增长;企业诊断信息业务呈低个位数增长;但由于特定电子组件短缺,超声和诊断成像业务的下滑。
区域上,成熟地区可比销售增长持平;增长地区录得个位数下降,这主要受到中国市场的影响。

互联关护业务(包括:远程医疗、监护急救、睡眠和呼吸护理等):营收44.03亿欧元,同比-4%;可比-11%。主要受到呼吸机召回以及供应链逆风的影响。运营成本中包括2.5亿欧元的呼吸机现场行动准备金,2.1亿欧元的呼吸机运行补救成本。
增长地区的可比营收出现了两位数的下降,而成熟地区则出现了高个位数的下降。

关于呼吸机召回,飞利浦预计将在2022年完成约90%,2023年初完成剩下的10%。并且有信心从第三季度开始恢复增长。

2022财年飞利浦互联关护业务营收

区域营收:

飞利浦在财报中指出,北美地区营收占比43%;国际市场占比44%,大中华区占比13%。将大中华区单独列出,代表着飞利浦对于中国的重视程度进一步提升。

02

重塑未来:可持续增长是共同的命题

从各家的未来增长预期中,可比增长都不高;相对来讲,GE医疗对于未来的增长信心更足,提出了在2023年有机增长5%-7%的目标;西门子医疗的未来营收受到新冠诊断业务不确定性的影响。

西门子医疗:诊断业务面临不确定性,押注数字未来

未来押注:患者孪生、精准治疗、数字化&数据和人工智能
在1月初的大会上,西门子医疗提出,其拥有的独特的能力为“患者孪生、精准治疗、数字化&数据和人工智能”。其中,影像、诊断业务支撑患者孪生;瓦里安、临床治疗业务支撑精准治疗;数字化&数据&人工智能贯穿始终。

应对压力:诊断业务重塑,节省成本

面对供应链成本的增加、设备短缺、通货膨胀,以及新冠疫情持续封锁造成的收入损失,西门子医疗集团于2022年11月宣布,计划对诊断业务部门进行重组。

对诊断业务的精简预计在未来几年内将节省3亿欧元的成本,有助于西门子医疗在2025年实现3%~5%的收入增长,加速其向“非常精简、超级现代的产品组合”的过渡。
重组的核心之一是在有序推出Atellica Ci 1900系统后,将旧系统从市场上撤下,从而简化产品组合。这意味着西门子医疗的诊断平台将随着时间的推移减少50%以上。公司设定的目标是在未来几年内节省3亿欧元(约合3.01亿美元) 。

中国市场:继续推进本土化战略

2022年10月初,西门子医疗宣布将原亚太区分为中国区和除中国以外的亚太区(含日本)两部分, 这次区域拆分意味着中国区的地位再次提升。
新的一年,西门子医疗将继续在中国推进其本土化战略。
2023年营收预期:可比增长-1%~1%

西门子医疗预计,相比2022财年,2023财年的可比营收将增长-1%~1%。除去新冠病毒抗原快速检测,其他各类业务预计同比增长6%~8%。

GE医疗:继续加大投资创新及跨平台标准化

未来押注:精准医疗

GE医疗认为,医疗创新和患者关爱正在进入以患者为中心、更加精准、个性化、互联互通、不断拓展技术和关爱边界的新时代。GE医疗将聚焦以患者为中心的精准医疗创新,让医疗技术和数字化渗透到诊疗和服务全路径。

中国市场:继续加大投入

GE医疗非常有信心继续加大在国产、创新、合作方面的投入,坚守关爱每个中国人生命重要时刻的初心,共创无界的医疗关爱。

023年营收预期:有机增长5%~7%
在最新发布的财报中,该公司重申了其2023年全年的预计增幅:
有机收入同比增长5%~7%。
调整后的息税前利润率在15.0%~15.5%之间。

GE医疗总裁兼首席执行官Peter Arduini表示:“展望未来,相信我们在创新以及跨平台标准化方面的加速投资将推动收入和利润率的增长。我们看到客户在宏观经济因素的推动下继续投资,例如医疗数字化的增加、医疗服务的普及以及全球人口老龄化。我们完全有能力兑现2023年的承诺。”

飞利浦医疗:重塑三部曲——解决召回、稳定供应链、精简

未来押注:4大关键优势

飞利浦在发布财报时强调了其几个关键优势:领先的市场地位、广泛的客户群、有意义的创新、生态系统伙伴关系、强大的品牌和员工支持。

飞利浦表示在各多个业务领域中占据全球领先地位(第一/第二),如:图像引导治疗系统和设备领域,全球第一;医院监护以及急救监护,全球第一;心血管超声,全球第一;个人健康业务的三个优势领域。所有优势领域贡献了飞利浦约70%的营收。

应对压力:解决召回是飞利浦的最高级别优先事项
当Roy Jakobs在2022年10月接任飞利浦首席执行官时,他表示,
飞利浦首要任务是进一步加强患者安全和质量管理,解决飞利浦呼吸器召回问题;
第二,提高供应链可靠性,将订单转化为销售,提高业绩;
第三,简化工作方式,以提高灵活性和生产力。

在未来几年中,解决呼吸机召回仍然是飞利浦的最高级别优先事项,截至2022年底,已经完成了约90%。在Q4,飞利浦第一代DreamStation睡眠治疗设备的全面测评结果令人鼓舞。

飞利浦在2022年10月宣布的全球裁员4000个职位和其他行动正在按计划实施。

中国市场:加码深层次的本土化

飞利浦正在加码深层次的本土化,打造上海、苏州、深圳三大创新中心,全面推进从研、产、供、销、服,端到端的进程。

另一方面,基于深入的临床洞察,升级数字与信息化创新。2022年,飞利浦在飞利浦中国研究院的基础上设立上海软件创新中心(PIC),推进平台/基础架构、信息学、数据/人工智能和软件定义系统、 SaaS等医疗解决方案。

2023年营收预期:低个位数增长

疫情、通胀、地缘政治、供应链……财务数据展现出在种种不确定性的冲击下,GPS所受到的影响,也展现它们的韧性。
未来,依旧会有很多的不确定性。在这种时刻,信心比金子更重要。

* 数据来自企业财报及公开披露

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