再鼎医药上市。

新一轮生物药企公开发行来袭。

近来上市的生物公司表现如何？

百济神州三星生物市值翻番

资本热捧的背后

新产品的期待不可小觑

一个是今年5月中旬刚刚登上韩国股市的生物外包厂商，一个是去年达斯达克上市的中国新药研发企业。虽然看上去业务有些差异，但强势的背后，是三个驱动力。

第一，市场对后继新产品开发实力的看好。

首先，韩国三星生物本身的SMO（生物代加工）的业务继续增长。成立于2011年，目前，生物药市场外包业务已经签下了美国药企百时美施贵宝和瑞士药企罗氏。今年第二季度，三星生物的收入达632亿韩元，约合5600万美元，其中SMO业务继续保持增长。

今年5月，三星生物登上韩国创业板。从开盘时的179,500韩元，一路飙升，到上周末收盘于326,000。公司市值达到21.636万亿韩元。

此外，三星旗下还拥有一个专注生物类似药生产的Samsung Bioepis，这是三星和百健（Biogen）的合资企业。

三星Bioepis的不断将生物类似药在世界市场推上市的能力是驱动三星生物市值上涨的保障。

“三星生物公司预计在第二季度发布亏损后将扭亏为盈，三星Bioepis公司是一家重要子公司，将继续在世界市场上投放新产品“。韩国投资证券公司分析师金祥国（Jin Heung-guk）表示。

（三星生物在上市后四个月强势上涨）

再看百济神州，新产品在临床试验中不断推进，尤其是潜在重磅抗肿瘤新药，PARP抑制剂BGB-290在全球开发，在本月的欧洲肿瘤学会（ESMO）2017年大会上， BGB-290患者的1/2期临床试验初步临床数据显示, BGB-290患者在晚期实体瘤患者中普遍耐受性良好。39例上皮性卵巢癌（EOC）或其他相关肿瘤患者的总体反应率为33％，而在23例BRCA突变型患者为43％。

此外，肿瘤免疫PD-1检查点抑制剂BGB-A317。BGB-A317在国内正在研究治疗膀胱癌和典型霍奇金淋巴瘤的注册试验。公司还计划年底开始在全球展开注册试验。

有了这两个产品的双引擎驱动，百济市值在2017年开始，一路走高，突破10亿美元大关。目前已经达到35.95亿。

第二，外部交易不断。

如果说生物药的外包生产和新药不断上市是三星生物（Samsung Biologics）市值翻番的主打，那么，与新基（Celgene）的交易就是百济飞跃的助推器。

7月7日，百济神州一举斩获美国新基公司在中国的业务，意气风发冲向世界。这个与新基的合作意味着财力，合作，研发的多重收获：

百济神州将获得2.63亿美元的前期许可费和1.5亿美元的股权投资；

百济神州收购新基在中国的商业运作，并获得新基在国内的抗肿瘤畅销药商业权利（ABRAXANE，利复美REVLIMID，VIDAZA）的独家许可；

新基获得BGB-A317的亚洲其他地区的世界范围内的权利，并向百济的PD-1抑制剂BGB-A317提供抗体; 计划在2018年实施BGB-A317治疗实体肿瘤的全球关键性研究。

如此有利的交易对于百济来说，不仅确定（validate）了其在肿瘤免疫上的后来居上，差异化竞争奏效，也是百济谈判桌上的不小的胜利。

（百济神州在2017年强势尤其明显）

三星Bioepis也不等闲，最近与日本制药巨头武田达成协议，共同开发新药。 这也是从侧面确认了三星不仅在生物类似药，也在新药研发的实力。三星将首先研究一种武田的TAK-671的治疗胰腺炎的新药。

第三，数据不断发表，市场追捧不减。

新药研发药企的魅力需要持续，还依赖与不断有新的临床数据发表。百济在此方面表现活跃。本来，就已经参加频繁行业和学术会议，如今，在ASCO，ESMO，CSCO等重磅肿瘤学术会议上，百济更加积极发表一系列临床研究数据。

除了前述的ESMO以外，百济还将在明天在厦门召开的CSCO会议上公开A317治疗实体瘤的1期临床数据。

对于新一代生物制药企业的飞速崛起，在世界舞台纷纷大显身手，分析师认为，当下对于中小生物制药公司来说，是最好的时代。

“医药市场正在从更多的公司不仅生产仿制药，也开始创新医药产品的转变。生物制药企业也在重塑以生物类似药为中心的市场。”三星证券公司分析师李世浩说。

参考文章：

http://www.koreaherald.com/view.php?ud=20170924000033&ACE_SEARCH=1