养老金投资策略将更多复制社保基金，做生不如做熟，价值蓝筹或是养老金重点配置的目标，而部分仓位也将投向具有市场前景的新兴产业领域。在业内人士看来，防御性突出的医药板块符合社保基金的投资理念，而医药板块稳定的业绩增长，以及合理的估值则为板块提供了足够的安全边际。
 
医药：估值已跌到相对低位
 
从社保基金配置行业来看，医药板块一直是社保高度重视的板块之一。在业内人士看来，防御性突出的医药板块符合社保基金的投资理念，而医药板块稳定的业绩增长，以及合理的估值则为板块提供了足够的安全边际。
 
基本面来看，尽管2015年以来在医保控费、要求药占比下滑等政策性因素影响下，医药行业整体仍保持良好的业绩增长。在行业人士看来，随着医药板块估值偏向合理，预计行业指数将震荡上行，重点关注低估值、业绩成长确定性高且持续性好的标的。政策的负面影响正在消除，增速有所企稳，建议关注医药行业增速企稳回升所带来的估值切换。
 
而业绩方面来看，医药板块部分已披露2016年业绩预告、快报的公司延续了三季报的水平，表现较好。在行业人士看来，医药板块要坚持“业绩为王，关注变化”，淡化主题炒作和高估值下的博弈。密切关注行业政策动向，寻找相对确定的绝对收益和超额收益，逢低布局确定性成长的优质品种。
 
政策迎来拐点2017年开启医药行业政策大年。海通证券分析师余文心表示，每一波政策都会催生新的投资机会，优先审批、医保目录调整、新一轮招标加速、两票制这些利好政策会在2017年逐步落地，带来新的机会。以前的招标降价、医保控费等政策的影响已经被市场消化，预期充分，2017年医药行业迎来政策拐点，开启政策大年。
 
从估值来看，目前医药板块为2015年以来的相对低位。从行业来看，判断2017年医药行业收入利润增长加速，行业维持高景气度并持续向好。余文心表示，医药股票估值跌至相对低位，行业增速回暖，行业景气度远比预期好，投资价值凸显。投资者可关注两票制带来流通产业集中度提升机会，建议关注上海医药；此外关注高端消费升级，推荐东阿阿胶，建议关注片仔癀；最后优先审评与出口，推荐恒瑞医药、华海药业、人福医药。
 
白酒：淡季不淡
 
值得一提的是，今年春节旺季，国内品牌白酒企业量价齐升，节后的A股资本市场上，白酒股更是走出一波积极行情，吸引市场诸多关注。有分析认为，作为社保基金“传统”重仓板块，食品饮料板块有望成为新入社保基金进行板块配置当中的重要目标。
 
从投资机会的角度，食品饮料标的同样受到分析人士看好。“从历史上看，春节后一线白酒批价普遍会有所回调，但在整体供需相对紧张背景下，我们认为2017年茅台批价站稳1000-1100之间，预计淡季回调幅度不会太大。同时春节后行业的淡季并不意味股票行情的淡季。我们认为白酒牛市行情仍在中部，尚未进入尾声。”长江证券分析师刘颜指出，在基本面持续改善背景下白酒行情仍能持续。标的重点推荐茅台五粮液和老窖，二线酒里重点关注成长比较确定、有国改等催化剂的公司，重点推荐古井贡酒、口子窖、山西汾酒。食品方面，则重点推荐安琪酵母、好想你、中炬高新，行业拐点型贝因美、伊利股份、现代牧业。
 
中信建投证券分析师黄付生表示，春节后本是消费淡季，市场一直预期股票价格可能会出现调整，但在当前情况下很难出现这种情况。“我们认为，白酒行业淡季难调整，当前继续看好，行情持续到4月份。重点推荐五粮液、古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、贵州茅台和沱牌舍得等。非白酒公司方面，伊利股份和双汇发展两大龙头的机会在一季报后。”
 
中泰证券分析师谢刚则指出，2017年名优酒将迎来加速增长，继续重点推荐五粮液、山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、古井贡酒、口子窖、洋河股份，积极关注改革弹性品种顺鑫农业；食品板块重点推荐金禾实业、西王食品，关注广泽股份。
 
信息安全：社保基金持续增持
 
随着互联网的发展，信息安全的重要性愈加重要。2016年我国信息安全领域的立法力度明显加大，信息安全被提升至国家战略高度，支持网络安全发展的有关政策先后出台。信息安全发展空间巨大，根据 IDC统计，我国目前网络安全投资占整个 IT支出的 1%，远低于发达国家 10%的水平，市场渗透率有很大提升空间。
 
信息安全概念股一直是社保基金增持板块。基金万德统计数据显示，截止到2016年9月末，社保基金持有11只信息安全概念股，其中重仓的为烽火通信、立思辰、同方股份等，持股数量分别为3058.38万股、1896.31万股和1441.06万股。
 
2017年社保基金一直在入市，但比重偏小，大部分社保基金还是处于观望状态。而随着A股行情一启动，将有越来越多的社保资金入市。显然，信息安全概念股将有望成为新入资金的标的。
 
2016年信息安全被提升至国家战略高度。信息安全行业作为计算机行业中最具成长性的细分领域之一，未来在国家强力政策推动及下游党政军、工控、金融、电信等领域订单快速提升的双重作用下，正逐步进入成长提速期，且政策推动的催化剂持续发酵。
 
5G ：社保基金配置力度进一步加大
 
在之前“新一代宽带无线移动通信网”重大专项新闻发布会上，“十三五”期间专项将继续围绕着总体目标，聚焦在5G等技术研发这两个方面。从相关个股来看，不少5G概念股获得社保基金关注，不难看出，随着产业的发展，社保基金有望进一步加大对5G板块的配置力度。
 
从国务院印发《“十三五”国家信息化规划》来看，申万宏源证券分析师何俊锋指出，5G列入核心技术超越工程，提出到2018年，开展5G网络技术研发和测试工作，到2020年，5G完成技术研发测试并商用部署。从产业进度来看，5G目前处于技术标准制定、场外试验和产品预研阶段，二级市场仍处于主题概念阶段。
 
可以看到，为支撑5G标准化，2016年已启动5G研发试验，当前正在组织国内外企业开展关键技术的测试实验。在行业人士看来，2017年通信基础实施大建设仍将持续，运营商资本开支有望维持高位，通信板块仍值期待，建议关注“5G”主题性投资板块。
 
在行业人士看来，首先，新一代移动通信网的建设投资巨大，会带动相关设备、器件、芯片、天线、软件等企业业绩增长。业内人士表示，随着中国5G技术研发试验的推进，将带动包括通信、电子元器件、芯片、终端应用等全产业链的升级和投资机会，未来市场空间可能达到“万亿级”。首先受益的是通信基础设施领域，包括通信设备、基站、天线、射频器件等上游领域。而后，三大电信运营商和各手机厂商也将直接受益5G带来的换机潮。