2011-2015年国内疫苗市场CAGR约8.3%，2014年国内疫苗市场规模达到200亿，占医药工业总产值的0.78%，相较于全球2.5%的水平，增长空间巨大。

国内二类疫苗接种率普遍偏低，以较为常见的流感疫苗为例，国内2%接种率与欧美20%-30%接种率相距甚远，发展空间巨大。在居民可支配收入的增长、人民防病意识的提升、二类疫苗纳入医疗保险支付范围以及疫苗品质的提升等多重因素的影响下，我国疫苗接种率有望进一步提升。 

全面放开二胎政策后，每年新生儿数量将增加300万至600万。按照国家免疫计划，所有新生儿必须接种一类苗，同时自费接种的二类苗数量也会同比例增长，疫苗需求端扩大。

表：2016年起新生儿年均增长300万以上

我国疫苗的整体增速在2013年下降到6.65%后一直不断上升，2012年至2020年的CAGR可达到7.77%，高于美国的5.8%、欧洲的6.81%和世界总体水平6.48%。随着全面放开二胎、疫苗接种率提升等因素的刺激，疫苗行业从2016年起有望迎来新一轮增长。