近日，国外医药资讯网站Fiercepharma对2021全球净收入前十大制药公司进行了排名。诺华以240亿美元的净收入出人意料地击败辉瑞（220亿美元）和强生（210亿美元）成为利润最高的制药公司，比2021年增长将近三倍。主要原因是诺华在2021年以207亿美元出售了所持罗氏全部股份。

而新冠产品可谓是制胜法宝，莫德纳、BioNTech和再生元凭借新冠疗法在2021年赚得盆满钵满，分别排在第6、7和9位，超过多家大型制药企业。莫德纳和BioNTech 2021的净利润率分别达到了惊人的66%和54%。有人得意就有人失意，百时美施贵宝、葛兰素史克和阿斯利康等著名制药巨头并没上榜。特别是阿斯利康，净收入大降96.5%，净利润仅为1.12亿美元。

01  诺华

2021年净收入：240.2亿美元（+196%）
2020年净收入：80.7亿美元
2021年收入：528.8亿美元
2021年每股收益：10.63美元
2021研发、销售支出：244亿美元

诺华2020年的净利润为80.7亿美元，2021年升至240.2亿美元。其中，诺华以约207亿美元的价格出售了5330万股罗氏股票，净收入增加了146亿美元。

诺华去年的总营收上涨6%，达528.8亿美元，其毛利润的增长速度变化不大。而其研发费用和非产品成本包括销售、一般和管理费用增长约5%左右。

此外，诺华一直在努力提高将销售转化为利润的效率，诺华去年的核心营业收入达到销售额的36.2%，2020年为35%。但旗下的仿制药部门山德士表现不佳。核心营业利润率从2020年的24.2%下降到2021年的21.4%，而且预计2022年山德士的利润率将进一步下降。

02
辉瑞

2021年净收入：219.8亿美元（+136%）
2020年净收入：91.6亿美元
2021年收入：812.9亿美元
2021年每股收益：3.85美元
2021研发、销售支出：302亿美元

毫无疑问，辉瑞2021年盈利的关键在于新冠疫苗Comirnaty，将2021年的收入推高至812.9亿美元。不过辉瑞的利润率低于诺华，为27%。尽管辉瑞排在净利润榜单的第二位，但辉瑞在2021年的销售表现优于全球任何一家企业。

辉瑞的销售成本增长同样夸张。其销售成本在2021年增长到308亿美元，比2020年的84亿美元增长266%。

Comirnaty由辉瑞与德国BioNTech共同研发生产，两家公司分摊了开发成本并平均分享利润。去年，辉瑞及BioNTech生产了超30亿剂疫苗。

另外，辉瑞的股价在2021年上涨了约60%。分析师称，得益于新冠药物和疫苗，辉瑞未来营收有望突破1000亿美元。

03
强生

2021年净收入：208.8亿美元
2020年净收入：147.1亿美元
2021年收入：937.8亿美元
2021年每股收益：7.81美元
2021研发、销售支出：403亿美元

强生是全球最大的医疗保健集团，在大多数医药行业的排名中都处于领先地位。但强生公司的业务较广，包括利润率较低的消费者保健和医疗设备领域，制药业务为其贡献了大部分利润。

2021年，强生全球销售额937.8亿美元，获得了近210亿美元的净收入。强生2021年制药业务税前收入为181.8亿美元，占部门销售额的35%。相比之下，消费保健业务收入为12.9亿美元，占销售额的9%，医疗器械业务为43.7亿美元，占销售额的16%。

另外，强生产品销售成本达到了299亿美元，销售、营销和管理成本为247亿美元。研发费用达147亿美元，占其总收入的15.7%。各项费用与2020年相比都有所增长。

同时，与其他药企相比，强生诉讼事件更多，在诉讼上花费了21亿美元，还花了1亿美元用于重组。

04
罗氏

2021年净收入：139.3亿瑞士法郎（152.4亿美元）
2020年净收入：143亿瑞士法郎
2021年收入：628亿瑞士法郎
2021年每股收益：16.20瑞士法郎
2021研发、销售支出：258亿瑞士法郎

2021年，罗氏的重磅产品持续遭受生物仿制药的挑战，这些产品的全球销售额下降了45亿瑞士法郎。不过得益于新药和新冠产品，其制药部门的销售额与2020年相比仍增长了3%。

罗氏在年报中表示，按固定汇率计算，其销售成本增长22%，达到196.5亿瑞士法郎。此外，与2020年相比，罗氏的营销、研究和管理费用均有所增加。按固定汇率计算，营销和分销成本增长了5%，而研究费用增长了15%，一般成本增长了11%。其销售成本也增长了18%。总的来说，罗氏净利润下降3%。

05
默沙东

2021年净收入：123.5亿美元
2020年净收入：45.2亿美元
2021年收入：487亿美元
2021年每股收益：4.86美元
2021研发、销售支出：219亿美元

默沙东2021年净利润达130.5亿美元，其中7.04亿美元属于欧加隆Organon公司；欧加隆在2021年6月从默沙东独立出来，与妇女健康、生物仿制药和既定药物业务一起分拆。默沙东营收的增长主要得益于PD-1产品Keytruda和HPV疫苗Gardasil。

Keytruda是默沙东的头号明星产品，对默沙东净利润贡献非常大。2021年默沙东制药部门的利润为309.8亿美元，2020年为261.1亿美元。因此，尽管默沙东的销售成本基本保持不变，但其毛利率由2020年的67.2%增加到72%。

2021年，默沙东的研发费用为122亿美元，与2020年相比下降了9%，主要是因为与收购和合作有关的预付款减少。

06
莫德纳

2021年净收入：122亿美元
2020年净收入：-7.47亿美元
2021年收入：184.7亿美元
2021年每股收益：28.29美元
2021研发、销售支出：46亿美元

莫德纳扭亏为盈，短短一年从名不见经传的亏损小型企业变成了全球净收入排名第六的药企，这完全是新冠mRNA疫苗Spikevax的功劳。莫德纳2021年收入为184.7亿美元，其中176.7亿美元来自Spikevax，另外8亿美元来自赠款和合作收入。

莫德纳的支出费用总额不到 63 亿美元，包括销售成本 26 亿美元，研发成本 20 亿美元，税收 11 亿美元，销售、一般和管理成本 5.67 亿美元。其中，莫德纳只上市了新冠疫苗这一种产品，销售成本仅占产品收入的15%，这在业内是低到离谱的数字。所以，莫德纳在前 10 名公司中的利润率是最高的（66%）。

莫德纳预计其 COVID-19 疫苗的销售额在今年会达到210 亿美元。不过，由于Spikevax平均售价下降和制造成本增加，预计今年销售成本占比会有一定增加。

07
BioNTech

2021年净收入：102.9亿欧元（121.6亿美元）
2020年净收入：1520万欧元
2021年收入：189.8亿欧元
2021年每股收益：39.63欧元
2021研发、销售支出：38.6亿欧元

得益于与辉瑞联合研发的新冠疫苗Comirnaty，BioNTech突飞猛进成为全球最赚钱的药企之一。Comirnaty也超过了艾伯维的明星肿瘤药物Humira，成为“全球药王”。2021年，BioNTech实现净利润102.9亿欧元，并打算将部分利润投入研发。

BioNTech在2021年的研发费用为2.715亿欧元， 2020 年为2.57亿欧元，因为需要支付更多研究人员的工资。员工人数增加也让行政费用大幅上涨，从2020年的 3590 万欧元增加到2021年的1.309亿欧元。

自2020年以来，美国和欧洲已经分别购买了6亿剂疫苗。另外，根据与欧盟在5月达成的供应协议，辉瑞-BioNTech未来将陆续交付共18亿剂疫苗，一直到2023年交付完毕。

08
艾伯维

2021年净收入：115.5亿美元
2020年净收入：46.2亿美元
2021年收入：562亿美元
2021年每股收益：6.45美元
2021研发、销售支出：245.3亿美元

2021年，艾伯维公布的净利润为 115.5 亿美元，收入为562 亿美元，净利润率约为 21%。与 2020 年 46.2 亿美元的净利润相比，同比增长 150%。艾伯维的明星产品修美乐在2021年销售额首次突破200亿美元，达206.94亿美元，是其收入大涨的关键。另外，免疫学、血液肿瘤学、美学、眼科护理、神经科学药物等领域的增长帮助该公司实现了22.6%的同比销售额增长。

至于成本方面，艾伯维产品销售成本同比增长约 20 亿美元，达到 174.5 亿美元。其销售、一般和管理成本增加了约10 亿美元至 122.3 亿美元，研发费用增加了约 5 亿美元至 70.8 亿美元。总运营成本约 382.7 亿美元，比 2020 年的 344.4 亿美元增长了 11%。

值得一提的是，Evaluate Pharma预测AbbVie将在2028年达到657 亿美元的销售额，并将登顶全球处方药销售收入榜。

09
再生元

2021年净收入：80.8亿美元
2020年净收入：35.1亿美元
2021年收入：160.7亿美元
2021年每股收益：71.97美元
2021研发、销售支出：46.81亿美元

新冠抗体疗法REGEN-COV为再生元带来了62 亿美元的收入，占净收入来源的大头。多亏了REGEN-COV，80.8亿美元利润几乎追平2020年的总收入85亿美元。另外，再生元每股收益从 10.24 美元激增至 71.97 美元，是本次榜单企业中最高的。不过，其销售成本也从2020年的4.92亿美元增长到2021年的18亿美元。

再生元业绩增长还得益于回报率很高的产品组合。黄斑变性药物Eylea的销售额达到了58亿美元，比2020年增长17%。还有37亿美元的合作收入，其中与赛诺菲的合作产品达必妥Dupixent销售额在2021年增长了51%，占合作收入的大部分。

不过，再生元的抗体疗法REGEN-COV在今年被证实对奥密克戎变异株无效，再生元可能不会再从新冠产品中得到更多的收入。

10
诺和诺德

2021年净收入：477.6亿丹麦克朗（75.9亿美元）
2020年净收入：421.4亿丹麦克朗
2021年收入：1408亿丹麦克朗
2021年每股收益：0.74丹麦克朗
2021研发、销售支出：547.8亿丹麦克朗

诺和诺德 2021 年的净收入达到75.9 亿美元，跻身此次榜单，主要得益于在糖尿病治疗和肥胖症治疗市场的发展。不过相比去年，诺和诺德利润算是小幅度增长，2020 年利润 421.4 亿丹麦克朗（64.4 亿美元）的利润。

2021年该公司的收入达到了1408亿丹麦克朗（215.3亿美元），主要增长点在于表现强劲的司美格鲁肽（semaglutide）等降糖减肥明星产品。

▲参考来源：The top 10 most profitable pharma companies in 2021--Fiercepharma
▲编辑：Ryan