制药大佬之间从不缺少“三角故事”，这次的主角是强生、爱可泰隆和赛诺菲。在强生与爱可泰隆谈崩之后，赛诺菲能否顺利将爱可泰隆收入囊中？而300亿美元的报价太高了吗？ 

编译自fiercepharma

不久前，强生刚刚宣布因价格问题无法达成一致，退出与爱可泰隆的收购谈判。最新消息是，另外一家制药巨头正在与爱可泰隆收购谈判进行中，这家公司不是别人，正是当时在强生与爱可泰隆谈判时横插一杠的赛诺菲。

收购价格是强生和爱可泰隆谈判崩裂的主要原因，据了解谈判时强生的报价为270亿美元。显然，赛诺菲如果不想重蹈强生覆辙，顺利将爱可泰隆揽入怀中，270亿美元只是基本门槛。根据路透社消息，爱可泰隆很有信心将公司报价定在每股不少于250法郎，华尔街人士表示，赛诺菲整体的报价应该不低于300亿美元。

但赛诺菲最后能否抱得美人归仍是未知数。爱可泰隆CEO Jean-Paul Clozel 一直反对收购，他曾多次表示希望公司保持独立。此外，也有分析人士认为300亿美元的价格过高，以该价格收购一家生物制药公司很可能会当“冤大头”。据估计，300亿美元相当于爱可泰隆销售额的13倍以及盈利的30倍。而在强生与其谈判破裂前，爱可泰隆的市值在200亿美元左右。“显然，300亿美元是个很高的数字。”


爱可泰隆CEO Jean-Paul Clozel

瑞士药企爱可泰隆致力于罕见疾病药物研发，尤其以治疗高血压引起的肺动脉高压（PAH）病见长，公司约一半收入均来自肺动脉高压药物Tracleer。另外，爱可泰隆还推出了另外两款治疗肺动脉高压的新药Opsumit和Uptravi，以备Tracleer未来将面临的仿制药竞争。

而对于赛诺菲来说，产品线老旧是其不得不面对的问题，因此赛诺菲希望寻求加强糖尿病之外的业务。收购爱可泰隆可以为赛诺菲带来迅速的销售增长，而其它正在研发的药物，包括处于 3 期研发的多发性硬化药物，也比较符合赛诺菲目前的产品线需求。